上海股交中心私募债第一单花落华彩天地

2013年12月25日，北京华彩天地科技发展股份有限公司举行了私募债挂牌仪式，成为首家在上海股交中心发行私募债的企业。上海股交中心自今年11月下旬着手开展私募债业务后，华彩天地将非公开发行总额不超过1000万元的私募债，私募债采用单利按年计息，到期一次还本付息，年利率12.25%。与此同时，华彩天地将同时发行197.5万股新股，增资价格为每股人民币4元，融资额为人民币790万元。

   为满足企业多样化的融资需求，提高债权融资在直接融资中的比重，拓宽中小企业融资渠道，解决中小企业融资难问题，今年上半年，上海股交中心就启动了私募债的研发工作。在半年多的时间里，上海股交中心分别与上海证券交易所等机构就私募债业务方案进行深入的研讨及交流，多次召开内部论证会，多次征求市场意见。最终形成私募债1+3制度体系，包括一个纲领性文件《上海股权托管交易中心私募债业务暂行管理办法》及三个主要业务规则：《私募债备案发行业务指引（试行）》、《私募债转让业务指引（试行）》、《私募债登记结算业务指引（试行）》等。上述规则已于今年11月23日对外发布（见于 www.china-see.com 政策法规栏目）。

   制度先行、制度创新是上海股交中心坚持规范运作及创新发展的根本，1+3制度体系内容涵盖了私募债备案、发行、转让、偿本付息等业务全流程。制度设计体现了完全回归私募市场本源的特点，具有大量的创新及突破。在发行条件上规定较为宽松，突破了对发行人企业规模、所处行业的限制，突破了对发行规模、发行利率、发行期限、担保措施的限制。在充分披露偿债风险的前提下，通过引入多类承销商和财务顾问，特定情况下的审计报告、法律意见书豁免，以及在私募债推出初期上海股交中心免收一切服务费用等多种手段有效降低了发行成本。注重投资者权益保障，设定个人投资者的准入门槛，积极鼓励公司股东、管理层和内部员工参与认购。

   华彩天地自2012年底于上海股权托管交易中心挂牌后，其影响力大幅提升，通过挂牌前私募、挂牌后定向增资已募集资金达4000万元，预计未来两年营业收入将以每年40%的增长率高速递增。目前该企业已先后接到了全国各地50多家地方影院的并购请求。

   此次华彩天地私募债挂牌，带头探索多种融资方式，形成了较好的示范效应，将极大地有利于促进企业走入快速发展、早日实现战略目标的快车道。

   北京盈科（上海）律师事务所资深律师李仁正律师电话：15800595718